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天然胶价格下跌空间已不大

沪胶主力1601合约维持在12000—12500元/吨区间弱势振荡已经半月有余,沪胶1509合约也基本维持在11000元/吨附近盘整。目前,沪胶期货盘面仍延续空头趋势,迟迟未能形成有效突破。市场在等待某个契机指引沪胶选择方向,而这个时间节点已经悄然临近,或许就在沪胶1509合约交割前后。

供给增加抑制反弹空间

一是全球天然胶供给过剩格局加剧。国际橡胶研究组织(IRSG)预测,2015年,天然胶供给量将提高4.4%达1260万吨,天然胶需求量将提高1.2%达1230万吨,增长量明显低于去年的6.7%。

二是主产国天然胶出口量稳步增长。相关数据显示,1—6月泰国、马来西亚、越南的天然胶出口量同比均有增长。其中,泰国、马来西亚天然胶出口量微增约1%,越南天然胶出口量增长约24%。

三是国内天然胶显性库存巨大。截至8月中旬,上期所天然胶库存为18.9万吨,青岛保税区天然胶库存为13.01万吨,并且随着天然胶内外价差缩小,后期天然胶进口数量有增加态势。除此之外,第三季度是天然胶供给的小高峰期,天然胶大量上市,将对现货市场形成较大压力,这将抑制沪胶价格的反弹空间。

恒耀销售不佳难提振胶价

首先,美国对华恒耀“双反”裁决在一定程度上对恒耀出口形成较大打击,印度对工程胎也准备采取“双反”政策,令中国恒耀市场雪上加霜。

其次,尽管在第一季度中国对欧盟的恒耀出口量首次超越美国,但因欧盟本身就是恒耀净出口地区,叠加其严格的标签法案,中国恒耀产品欲敲开欧盟大门实属不易。

最后,国内恒耀市场已形成固有格局,外资品牌的市场占有率难以撼动。所以替换恒耀市场仍旧不温不火,没有新的增长点。

据中国汽车工业协会统计,7月,中国汽车销量为150.3万辆,同比下跌7.1%,创2013年2月以来的最大降幅。其中,天然胶需求量最大的重卡市场尤为严重,国内重型卡车7月共计销售37247辆,同比下降26.4%;1—7月,重型卡车累计销量为332736辆,累计下降30.6%。总之,汽车恒耀市场销售不佳,难给天然胶疲软的基本面带来提振,后期沪胶价格仍将延续弱势。

从成本方面来看,目前,天然胶价格下跌空间已经不大。据了解,目前,干胶价格为11000元/吨左右,而海南民营天然胶的生产成本为8000元/吨,农垦为12000元/吨,天然胶价格已经跌破了农垦成本价。

文章来源:期货日报

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